최근 뉴스나 경제기 사에서 미국 경제와 세계경제 그리고 주식시장에서 핵심 키워드라고 할 수 있는 양적완화의 반대말
자산의 규모를 축소하는 통화정책인 양적 긴축에 대해서 뜻과 영향 하는 이유에 대해서 알아보겠습니다.
양적 긴축 뜻
양적 긴축(Quantitative Tightening) 약칭 QT의 의미를 알기 위해서는 우선 테이퍼링에 대해서 알 필요가 있습니다.
테이퍼링(Tapering)은 연방준비제도(Fed)가 양적완화(QE) 정책으로 인하여 시중에 많아진 통화량을 점차적으로 줄이려고
쓰는 통화정책입니다.
양적 긴축은 테이퍼링처럼 시중에 있는 통화량을 줄이는 것은 같은 맥락이지만 테이퍼링은 가늘고 천천히 시장이
점차적으로 적응할 수 있도록 하는 정책이라면 양적 긴축은 가늘게 규모를 축소하는 게 아닌 중앙은행이
반강제적으로 국채, 자산(대차대조표)을 축소하는 정책입니다.
양적 긴축 영향
미국 중앙은행(연준)이 양적 긴축 정책을 시행하게 되면 금리가 인상이 되고 금리 인상으로 인하여
사람들은 안전자산, 국채, 달러 은행 예적금 등으로 쏠리게 되면서 소비심리도 줄어들게 되고
시장 또한 자산들이 은행 예적금 안전자산으로 쏠려서 시장의 유동성이 줄어들어 (자금이 안 들어옴)
주식시장에는 부정적인 영향이 끼칩니다.
양적 긴축은 금리를 인상을 하는 정책으로 많이 쓰이는데 세계경제는 환율 시스템으로 이루어져 있어서
금리인상을 시행한 나라한테만 양적 긴축의 영향이 있는 게 아니라 모든 나라한테 영향이 미칩니다.
지금 유가 같은 경우도 기축통화인 달러로 거래가 되기 때문에 미국 금리가 올라가면 다른 나라들의 원화들은
상대적으로 약세를 보이게 됩니다. 이렇게 되면 원자재 및 원유 등은 달러로 거래를 하기 때문에
원자재 및 유가 수입에서 엄청난 금액 비용이 발생이 되며 국가 경제기반이 튼튼하지 않은 나라들은 부도가 되기도 합니다.
양적 긴축을 하는 이유
양적긴축을 하게 되는 이유는 대표적으로 세 가지 이유가 있습니다
1. 자산시장에 버블이 끼거나
자산시장에 버블이 끼는 이유는 경기 호황기를 맞이하여 지속적인 성장으로 인하여 많은 투자자들이 기업이
계속적으로 성장할 것이라고 생각을 하여 시장의 많은 자본이 들어와 기업의 적정주가보다 많은 가치(멀티플)를 받게
되면 버블이 형성이 됩니다. 대표적으로는 튤립 버블, IT버블, 리먼 브라더스 사태 가 있습니다.
2. 인플레이션(물가상승)이 심할 때
경제가 선순환 과정에서 약간의 물가상승 인플레이션은 좋은 현상입니다.
임금이 늘어나고 고용이 늘어나기 때문에 자연스러운 물가 현상은 좋은 현상이지만.
과도하게 수요가 공급보다 넘치게 되어서 물가가 상승을 하였는데도 소비심리가 줄어들지 않을 때
지금 현재같이 과도한 인플레이션이 생깁니다
7월 기점으로 인플레이션이 피크를 찍었다고 지금 조금씩 내려오고 있지만 현재 여러 가지 지표들이
소비심리가 아직 높다고 나와있으며 아직 피크가 아닐 수도 있다는 점도 항상 열어둬야 합니다.
이렇게 지나친 인플레이션은 기업과 소비자한테 악영향을 끼치기 때문에 이번에 잭슨홀 미팅에서
파월 의장이 말한 것처럼 강력하게 인플레이션을 잡는다는 태도를 취하고 있습니다.
3. 시중에 통화량이 많을 때
코로나 사태 때 미국 연준에서 1차부터~3차의 걸쳐 4조 5천$달러의 규모를 양적완하를 했습니다.
엄청난 규모의 통화량을 시중에 풀었기 때문에 코로나로 인하여 경기침체가 왔는데도 불구하고
오히려 시장은 넘치는 통화량이 주식시장에 흘러들어 가면서 최고점을 갱신하는 엄청난 상승을 보여주었습니다.
이때 과도하게 푼 통화량이 지금에 와서 경기침에 와 더불어 주식 시장을 얼어붙게 만들고 있으며
큰 하락장이 찾아오게 되었습니다.
지금 투자에 대한 개인적인 생각
지금 상황은 진짜 안 좋은 만큼 위 세 가지 요소 가 다 포함되어서 양적 긴축을 실행하는 만큼
주식시장도 변동성이 많고 저 또한 20일선 저항선을 뚫지 못하여 물려있는 상태입니다.
시장이 정말 지금 리슨크하고 위험한만큼 여러분들은 저처럼 주식 비중을 100% 보유하지 않고
현금과 적절하게 운용을 하여 리스크 관리를 잘해나가시길 바랍니다.
시장이 많이 힘들지만 이번 하락장도 잘 견뎌내고 이럴 때일수록 더욱더 공부를 하고
다음 스텝을 준비하여 상승장 때 같이 즐기는 장이 왔으면 좋겠습니다
경제 주식공부 이것만은 알고 주식하자!
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